Propriedades De Stock Options Ppt

Propriedades de opções de ações. ppt - Propriedades das opções de estoque. Esta pré-visualização tem seções intencionalmente desfocadas. Inscreva-se para ver a versão completa. Notação PGDM Propriedades de opção de derivativos financeiros Sanjay Dhamija c: preço da opção de compra europeia p: preço da opção de venda europeia S 0. Preço das ações hoje K: Preço de exercício T: Vida da opção 61555. Volatilidade do preço das ações S T. Preço da ação no vencimento da opção D : PV de dividendos pagos durante a vida da opção r Taxa livre de risco para vencimento T com cont. Comp. Efeito das Variáveis ​​no Preço da Opção PGDM Propriedades de Opções de Derivados Financeiros Sanjay Dhamija Variável c p S 0 menos K menos T 61555 r menos D minus Esta prévia tem seções intencionalmente desfocadas. Inscreva-se para ver a versão completa. Limites superiores para opção de chamada Opção de chamada Européia. C 61603 S 0 Se não for a opção de compra True Sell e comprar ações para ganhar lucro sem risco PGDM Financial Derivatives Option Properties Sanjay Dhamija Upper limites para opção de venda Put option European. P 61603 Ke ndashrT Se não é True Sell put option e investir o produto da venda à taxa de risco livre de interst PGDM Financial Derivatives Option Properties Sanjay Dhamija Esta pré-visualização intencionalmente borrada seções. Inscreva-se para ver a versão completa. Propriedades de preços de opções de ações Capítulo 9 - PowerPoint Apresentação do PPT Transcrição e apresentadores Notas Título: Propriedades dos preços de opções de ações Capítulo 9 1 Propriedades dos preços das opções de açõesCapítulo 9 2 Notação c Preço da opção de compra europeia p Preço da opção de venda européia S0 Preço das ações hoje X Preço de greve T Vida da opção. Volatilidade do preço das ações C Preço da opção de compra americano P Preço da opção de venda americano ST Preço da ação no vencimento da opção D Valor presente dos dividendos durante as opções vida r Taxa livre de risco para o vencimento T com cont. Comp. 3 Efeito das variáveis ​​na opção Preço cp CP 4 Valorização Long Forward Contrats longo para a entrega em X dólares na data T promete ST X comprando o imobilizado e emprestando Xe rT até à data T tem o mesmo resultado, portanto, o valor do forward longo é igual a S - Xe rT 5 Valorizando um Short Forward short forward Para entrega em X dólares promessas X-ST vender a curto prazo o imobilizado e investir Xe rT até à data T no ativo livre de risco tem o mesmo resultado, portanto, o valor do longo prazo é igual a Xe rT - S 6 American vs European Options An American A opção vale pelo menos tanto quanto a opção europeia correspondente C. c P. p 7 Opção americana Pode ser exercida no início Por isso, o preço é maior ou igual ao valor intrínseco Chamada IV max0, S-X, onde S é estoque atual Ce Put IV max0, X-S 8 Chamadas Uma oportunidade de arbitragem Suponha que c 3 S0 20 T 1 r 10 X 18 D 0 Existe uma oportunidade de arbitragem 9 Chamadas de uma oportunidade de arbitragem Suponha que C 1.5 S 20 T 1 r 10 X 18 D 0 Existe uma oportunidade de arbitragem sim. Compre uma chamada para 1,5. Faça exercícios e compre ações para 18. Venda ações no mercado para 20. Ganhe um lucro de 0,5 por ação sem se arriscar. 10 Baixa Limitada em Opções Americanas sem Dividendos C gt max0, SX Então C gt max0, 20 18 2 P gt max0, XS Então P gt max0, 18 20 max0, -2 0 Suponha X 22 e S 20 Então P gt max0, 22 20 gt 2 11 Límite superior nas opções de chamadas americanas O que você preferiria ter uma parcela de estoque ou uma opção de compra em uma ação. Estoque é sempre mais valioso do que uma chamada Ligação limite superior C lt S Todos juntos max0, SX lt C lt S 12 Upper Bound on American Put Options O American Put tem valor máximo se S cair para zero. Em S 0 max0, X 0 X Límite superior P lt X Todos juntos max0, X S lt P lt X 13 Limite inferior para os preços da opção de compra europeia (sem dividendos) A chamada européia não pode ser exercida até a maturidade. O limite inferior c gt max0, S - Xe rT maior que zero ou o valor da chamada longa para a frente sempre vale mais do que longo para a frente com o preço de entrega igual a X 14 Baixa Limitada para os preços da opção de venda europeia p gtmax0, Xe rT - S maior Do que zero ou o valor de uma curta colocação para frente é sempre vale mais do que curto prazo com o preço de entrega igual a X colocar é sempre valioso mais do que longo para a frente com preço de entrega igual a X 15 Limites superiores em chamadas europeias e põe chamada c lt S ( O mesmo que o americano) P o p lt Xe rT 16 Resumo O limite inferior da opção americana é o valor intrínseco. O limite superior de chamadas americanas é o preço das ações. American colocar o limite superior é preço de exercício Bounds para opção européia o mesmo exceto Xe rT substituído por X Arbitrage oportunidade disponível é preço fora dos limites 17 Coloca uma oportunidade de arbitragem Suponha que p 1 S0 37 T 0,5 r 5 X 40 D 0 Existe uma oportunidade de arbitragem 18 Paridade de Linha de Aposta Sem Dividendos Considere as seguintes 2 carteiras Carteira A chamada européia em uma ação PV do preço de exercício em dinheiro Carteira B Européia colocada no estoque as ações Ambos valem o máximo (ST. X) no vencimento das opções Eles devem, portanto, valer a pena o mesmo hoje. Isso significa que c Xe - rT p S0 19 Parceria Put-CallAnother Way Considere as seguintes 2 carteiras Portfolio A Compre ações e empreste Xe rT Portfolio B Compre call e venda ponha Ambos valem ST X no vencimento Custo de AS - Xe rT Custo da Lei BCP de um preço CPS - Xe rT 20 Oportunidades de Arbitragem Suponha que c 3 S0 31 T 0.25 r 10 X 30 D 0 Quais são as possibilidades de arbitragem quando (1) p 2.25 (2) p 1 21 Exemplo 1 CP 3 2,25 .75 S PV (X) 31 30 Exp. .1x.25 1.74 CP lt S PV (X) Comprar chamada e vender colocar estoque curto e Investir PV (X) em 10 22 Exemplo 1 T 0 CF 1.74 - .75 .99 gt 0 T .25 e ST lt 30 CF Short Put - (30 ST) e Long Call 0 Short - ST e Bond 30 CF 0 T .25 e ST gt 30 CF Short Ponha 0 e Long Call (ST 30) Short - ST e Bond 30 CF 0 23 Early Exercício Normalmente Há alguma chance de uma opção americana ser exercida cedo Uma exceção é uma chamada americana sobre um estoque que não paga dividendos Isso nunca deve ser exercido no início 24 Uma situação extrema Para uma opção de compra americana S0 100 T 0.25 X 60 D 0 Você deve Faça exercício imediatamente O que você deve fazer se quiser manter o estoque nos próximos 3 meses Você não sente que o estoque valerá a pena nos próximos 3 meses 25 Razões para não exercer uma chamada antecipada (sem dividendos) Nenhuma renda é sacrificada Nós Demora em pagar o preço de exercício Segurando a chamada fornece um seguro contra o preço das ações abaixo do preço de exercício 26 Deve pôr em prática com antecedência Há vantagens para Exercendo um americano colocado quando S0 0 T 0.25 r10 X 100 D 0 27 O Impacto dos Dividendos em Limites Inferiores aos Preços de Opção Ligue para c gt max0, S D - Xe rT Ponha p gt maxD Xe rT S PowerShow é um site de compartilhamento de apresentação de slides de apresentação líder. 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